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美国页岩油企业违约潮拉开序幕?

文章作者:能源节能 上传时间:2020-01-02

美国一家页岩油企也近日宣布将不会就几个月前的债务付息,显示在油价大跌的背景下,美国高成本的页岩油行业面临危机。

根据彭博新闻社的报道,美国鹰能源公司(AmericanEagleEnergy)本周一表示,该公司将不会为半年前的1.75亿美元借款进行首次付息。这笔钱以公司发行债券的形式募得。

不仅如此,据三位知情人士还透露,美国鹰能源公司雇佣了CanaccordGenuityGroup以及SeaportGlobalHoldings这两家咨询公司来与债券投资者进行协商,以求重组其债务。

现在美国鹰能源公司的债券投资者面临的问题是,留一些时间给这家公司等待其经营状况好转,或试图挽回尽可能多本金但可能逼迫该公司违约。

美国鹰能源公司这笔2019年9月到期的借款年息高达11%,该公司需要在接下来30天内付出980万美元利息才能避免违约。

该公司股价一年时间里从8美元跌至20美分,本周可能债务违约的消息公布后,更是出现了加速下跌:

美国原油价格自去年7月以来下跌了52%,美国鹰和其它小型能源公司为了维持生产不得不背负大量高息债务。能源企业在美国高收益债券市场占到了14%的份额,不少分析师预期今年这类企业的违约情况将加剧,因这些企业将被迫缩减生产规模并且其手中的原油库存也较以前大幅贬值。

此外,国际信用评级机构标准普尔近期宣布下调19家美国油气勘探和生产企业的信用评级,其中8家企业的信用评级被降至“垃圾级”。全球金融数据提供商Dealogic的数据显示,2000年至2014年美国油气勘探和生产企业共发行1630亿美元的高收益债券。

“美国鹰能源公司较小的规模和相对高的钻探成本导致其成为能源价格下跌的首批受害者,”彭博社分析师SpencerCutter表示,“不幸的是在该公司发行完债券后油价很快又跌了许多,这导致该公司无法对这笔债券进行首次付息。”

不过高盛预计,油价大跌对债市的影响将是“暂时的”。尽管并不预期油价将反弹,但认为风险情绪将有所改善。该行指出,预计未来几个季度,NYMEX原油期货将仍维持在45美元/桶附近,年底将涨至65美元/桶。

此外,高盛认为高收益率当期收入和利润(E&;Ps)违约风险温和,大部分再融资风险低企,总发行债券中,不到10%的债券将在2018年前到期。这些企业拥有强劲的流动性,“平均”高EPS企业能承受NYMEX原油期货三个季度低于50美元/桶。

高盛认为,预计那些资产等级最差,资产负债表杠杆最高的债券将最终违约,不过大部分企业将不会。该行预计高收益债务违约几率将从当前的1.9%上涨,年底将涨至3.2%。即使涨至高达4%,也是位于高收益率市场长期平均水平附近。

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